北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

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　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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