金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存(cún)在(zài)累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中游(yóu)库(kù)存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音此09反弹的(de)驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均(j刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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