今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在(zài)人工加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国智能板块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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