北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段(duàn)相(xiān电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决g)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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