5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(s元电荷e等于多少？hāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策(c元电荷e等于多少？è)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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