随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据(jù)表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接(jiē)进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程度(dù)上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅(é)事(shì)件(jiàn)消(xiāo)退、国内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确(què)实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延续。”在(zài)方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期或导致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国外能源的(de)回落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去(qù)年的出口角度存在重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是(shì)优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年(nián)高增长(zhǎng)的态边际贡献的计算公式是什么呀(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是(shì)供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其(qí)他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内进出口数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例(lì)相对有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)对于年度供需影响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢(huī)复有限的(de)情况下(xià)，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格重(zhòng)心下移(yí)会相对明显。

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