投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价阿富汗是哪一年灭亡的回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù阿富汗是哪一年灭亡的)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。阿富汗是哪一年灭亡的trong>作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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