本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研(yán)发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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