编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路(lù)线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了(le)科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度(dù)公募(mù)仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一(yī)冯(féng)明(míng)远，目(mù)前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年(nián)迄今业(yè)绩较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿(yì)元的(de)水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他(tā)的成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季报(bào)中，保留了(le)上一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看(kàn)出其坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合(hé)成树脂(zhī)板(bǎn)块的(de)蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金组(zǔ)合(hé)配置中的压(yā)舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在经历去年(nián)的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组合(hé)的(de)α。值(zhí)得关注的是(shì)，公募(mù)名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也出现在(zài)他管理的易方达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上一(yī)季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对(duì)比(bǐ)上(shàng)一(yī)季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而(ér)这(zhè)三者在上一季(jì)度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选择(zé)加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时代(dài)，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然(rán)亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医(yī)学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药(yào)品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外，本周一众新(xīn)能源(yuán)高手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的(de)6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明(míng)远在管基(jī)金中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的(de)三(sān)只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度业绩快(kuài)报(bào)来看(kàn)，公司(sī)的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的(de)逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳(shū)理，在(zài)信澳研(yán)究优选中(zhōng)还(hái)出现了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也是(shì)一(yī)家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等(děng)新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在(zài)新能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时(shí)他就已经(jīng)是“双(shuāng)二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金今年(nián)同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例(lì)，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显示(shì)，其重仓的(de)新(xīn)能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了(le)新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的高速增(zēng)长，而(ér)经过市场(chǎng)的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新(xīn)能源行(xíng)业的终局如大部分制造(zào)业(yè)一(yī)样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过(guò)程中不(bù)少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年(nián)业(yè)绩开局不(bù)顺，最新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广(guǎng)发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基(jī)金相关产品的2022年四(sì)季(jì)报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股依然是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)公司(sī)圣(shèng)邦股份(fèn)，但是(shì)整体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第(dì)三升至第二(èr)位(wèi)，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报(bào)中表示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的(de)变化(huà)在(zài)市场(chǎng)定价(jià)中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几(jǐ)年出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金经理，而他的(de)业绩特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别(bié)是(shì)兴诚价值(zhí)一年持有的收(shōu)益率接(jiē)近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一个席位，而(ér)新(xīn)调进来的(de)中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相关标(biāo)的(de)的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的(de)价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过(guò)《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资(zī)风格(gé)同为公(gōng)募中少(shǎo)数(shù)的(de)深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到其(qí)偏爱高(gāo)估(gū)息和低(dī)估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南(nán)传媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行业配(pèi)置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商(shāng)业(yè)模式的迭代(dài)以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市(shì)场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对(duì)于这样的行情，需(xū)要(yào)对其可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金(jīn)经(jīng)理余广是(shì)2012年(nián)的公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理(lǐ)也接下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(jiē)近了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争(zhēng)力(lì)、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心(xīn)优选一(yī)年，从今(jīn)年(nián)的表现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也(yě)整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季(jì)度他在前(qián)十中调仓了(le)四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数(shù)为中(zhōng)字头，它(tā)们就是(shì)中国(guó)海油和中(zhōng)国移动，与它们携手进入(rù)的(de)还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被其提(tí)拔(bá)为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下(xià)而上，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业(yè)盈利(lì)修复的(de)预期(qī)下(xià)，我们较(jiào)为看好今年的权益(yì)市场，特别(bié)是(shì)前期调整较为充分，估值较为低(dī)估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山(shān)今年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联(lián)主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这(zhè)一(yī)水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作银(yín)河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅(fú)全部超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份(fèn)均已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标(biāo)的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被调(diào)出的标的，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长zhèng)巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等(děng)的(de)概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕数字(zì)经(jīng)济和新的信(xìn)息技(jì)术应用(yòng)展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的(de)还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金(jīn)经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成名作华安媒体(tǐ)互(hù)联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他所保留的(de)上一(yī)个季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华大(dà)九天，而将剩余(yú)的八个(gè)席位全部更换。从最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有(yǒu)近期(qī)大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓标的年(nián)内表现来看，其中中文在线的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是(shì)超过(guò)了(le)50％。对(duì)比来(lái)看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结(jié)构转型时(shí)期(qī)，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同(tóng)主题范围内(nèi)的科技创新(xīn)和(hé)受(shòu)益于国民(mín)经济持(chí)续增长的消费及原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万家基(jī)金名(míng)将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目前在(zài)管的基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科(kē)技创新迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地(dì)略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度(dù)末，基(jī)金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明(míng)星基金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融通基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹(zōu)曦(xī)，这位任职已经逼(bī)近15年(nián)半的老将(jiāng)善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回报超过(guò)180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这一(yī)季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（1下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长0.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术(shù)和安徽(huī)合(hé)力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三(sān)一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等(děng)行业的配置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配(pèi)置集(jí)中(zhōng)在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重装(zhuāng)年(nián)报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造(zào)板(bǎn)块闻名，目前他在公(gōng)司(sī)所(suǒ)管理的产品数达到(dào)了6只，尤其(qí)是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众(zhòng)不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括华(huá)测(cè)导航、东山(shān)精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电(diàn)子的(de)大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边(biān)天(tiān)。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期(qī)今年(nián)下半年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会有一个触底回(huí)升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的(de)布(bù)局，我(wǒ)判断可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能只是(shì)一(yī)个(gè)周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种种因素显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存可(kě)能也(yě)进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中的重要一(yī)级，军工(gōng)虽然很难有持续性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题(tí)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长的(de)军工(gōng)安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是(shì)用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一(yī)步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重(zhòng)叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端装备龙头中用复(fù)旦微电和西部(bù)超(chāo)导替代了(le)前者中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定性的(de)产业(yè)趋势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年(nián)维(wéi)度在高确定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹(dàn)产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长