近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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