A股“股王”之争进(jìn)入白热(rè)化阶段，中国移动(dòng)股价周中创历(lì)史新高(gāo)，一(yī)度(dù)从独(dú)占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中抢(qiǎng)下“A股(gǔ)之(zhī)王”的光环(huán)，引发市(shì)场热议。截至周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌(jí)可危。值(zhí)得注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则(zé)不过是一场计算(suàn)上的(de)乌龙，但若均按(àn)照A股股价(jià)等数据计(jì)算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台(tái)成(chéng)为“市值(zhí)王”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在(zài)数字(zì)经(jīng)济、信创(chuàng)、中特估、人工(gōng)智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年(nián)股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来最近一(yī)年股价(jià)累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅(máo)台股价则(zé)几乎仅(jǐn)在(zài)原(yuán)地踏步(bù)。有市(shì)场(chǎng)人(rén)士认为(wèi)，中国(guó)移动和茅台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭(jiē)示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁(qiān)启示录：消费(fèi)回潮(cháo)卷出(chū)白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济(jì)时代带来预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总(zǒng)市值(zhí)榜首之(zhī)争，向来是市场(chǎng)关注(zhù)焦点，回顾历(lì)史来(lái)看，最近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和(hé)产业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超过(guò)8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全(quán)球资本(běn)市(shì)场市(shì)值之首，得益于(yú)当(dāng)时基建大发(fā)展(zhǎn)时期，中石油在(zài)股王的位置上稳(wěn)坐(zuò)了八(bā)年，直到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融(róng)牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在(zài)2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年的(de)消费白马股大牛市，也(yě)成(chéng)就了(le)如今贵州茅(máo)台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来(lái)源：微信公众号市(shì)值观(guān)察4月17日文(wén)章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今(jīn)年春节后白酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒板块经历(lì)回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是(shì)开始对其王位发(fā)出(chū)了(le)挑(tiāo)战。

　　市(shì)场分析指出，中国(guó)移动(dòng)一(yī)度(dù)超越贵州茅台市值(zhí)这一历史性(xìng)事件背后，除了离不(bù)开国家政策持续推进(jìn)的数字(zì)经济，与最近爆(bào)火的人工智能两(liǎng)大概念加(jiā)持，还(hái)有来自于“中特(tè)估”这(zhè)个新(xīn)概念的强力(lì)催化。

　　具(jù)体来(lái)看，根据数据显示，当(dāng)前美股市值前十(shí)的上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技股(gǔ)。有分(fēn)析(xī)认为，科技进步已成提(tí)升生产力的(de)重要因素，二级市场对(duì)科技(jì)企业的态度(dù)能一(yī)定程度显示(shì)出科技企业的竞争力强度。因此，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表的消费股似(shì)乎也(yě)预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐(jiàn)向数(shù)字(zì)化深度转(zhuǎn)型(xíng)的背(bèi)景下，实力强(qiáng)劲并实现华(huá)丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐成睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面引领(lǐng)中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证券研报表示，公司作为国企数(shù)字经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发(fā)展，将(jiāng)拉(lā)动(dòng)底(dǐ)层云计算业务的(de)需求，公司具备(bèi)较强(qiáng)的 IDC/云计(jì)算业务能力，正(zhèng)在(zài)从传统(tǒng)管(guǎn)道运(yùn)营商(shāng)向数字科技领军企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级，有望首先迎(yíng)来估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估值修(xiū)复情况来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显示(shì)，2022年底以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三大运营(yíng)商股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其(qí)中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动为代表的三(sān)大运营商板块，借助“央(yāng)企低估(gū)值+数(shù)字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新(xīn)魔法能否(fǒu)打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有另一个故(gù)事引(yǐn)发市场热议。即(jí)很长(zhǎng)一段时间以(yǐ)来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即大多股(gǔ)价超过茅台的(de)上市(shì)公司，在(zài)风光散尽之后(hòu)往往(wǎng)下场都不(bù)太好。本次中国移动直接在市值上超越(yuè)茅台，结(jié)果是否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头(tóu)的(de)中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业(yè)景(jǐng)气度提(tí)升，股价(jià)超越(yuè)茅(máo)台并一(yī)度(dù)突破(pò)300元/股，但(dàn)好景不长(zhǎng)，在2008年金(jīn)融危机爆(bào)发(fā)、船舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速缩水至(zhì)30元附近，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元(yuán)左(zuǒ)右。此外(wài)，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等多(duō)家公司股价(jià)均(jūn)超(chāo)越茅台(tái)，但最后的结果不(bù)是业(yè)绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上述公司的陨落大部分(fēn)主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)行(xíng)业景睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面气度变化(huà)以及股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增长(zhǎng)的利润，最(zuì)终(zhōng)一(yī)次次甩(shuǎi)开这些(xiē)曾经短暂领先者。对于一家企业(yè)股价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还(hái)是认为，实际需(xū)要看公(gōng)司的基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着(zhe)“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅(máo)台约7倍(bèi)的中国移动(dòng)，为(wèi)什么此前(qián)市值(zhí)却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为两个重要(yào)原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已经冲上3000元(yuán)左右(yòu)的高(gāo)价，而中(zhōng)国移动虽掌握(wò)着(zhe)大把(bǎ)的通(tōng)信类资(zī)源，但(dàn)作(zuò)为央(yāng)企需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就(jiù)不能无(wú)拘(jū)束地涨价。另一(yī)方面即是成本方面的问题(tí)，中(zhōng)国移动本质作为通信基础(chǔ)设施企业，需要持(chí)续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其(qí)近十年(nián)资本开支(zhī)合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不需要如(rú)此沉(chén)重的(de)资本开支，也不需要面临追赶最(zuì)新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可以看出(chū)，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率(lǜ)更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期来看，一系列信号表明中国移动可能正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)一些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束(shù)，中(zhōng)国(guó)移动此前表(biǎo)示，2022年是(shì)三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营(yíng)收(shōu)则(zé)可突破1万亿(yì)元。据业(yè)内人士测算，这意(yì)味着届时(shí)全年资本开支占收入比重将低(dī)于(yú)18%，创下2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随(suí)着移动互(hù)联网进入(rù)下半场(chǎng)，行业重心已转向(xiàng)产业互(hù)联(lián)网和智能化，中国移动加(jiā)速转型下(xià)正(zhèng)在睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面抓紧机(jī)遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中国移动(dòng)数字(zì)化转型(xíng)收入“第二(èr)曲(qū)线”不断攀升(shēng)，去(qù)年公司数字化转型收入对主营业务收入(rù)增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收(shōu)入(rù)增长的第一驱(qū)动力。此外，公司(sī)移动云收入规模实现新跨越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续(xù)三年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界(jiè)第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面