财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢(gāng)联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘(mì)书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对(duì)电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ong>目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后(hòu)续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季(jì)度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常(cháng)务(wù)副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅(fú)下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价(jià)为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不可能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂(ch越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ǎng)商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池(chí)回收端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利(lì)，将(jiāng)进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变(biàn)得更(gèng)集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全(quán)球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低(dī)成本的(de)资源，让这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》