近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收笑(xiào)果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰(qià)当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文2014年，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走(zǒu)向(xiàng)扩(kuò)张的关键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南(nán)京(jīng)、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也发(fā)生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东(dōng)笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业(yè)务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创(chuàng)投、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一(yī)家(jiā)独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和(hé)可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确(què)定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行(xíng)业(yè)中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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