本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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