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社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式(shì)之一：低估值、高(gāo)分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以(yǐ社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高(gāo)于市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策(cè)的持续(xù)支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙(shā)伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合(hé)作联合(hé)声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即的第三(sān)届(jiè)“一(yī)带一(yī)路”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不(bù)断(duàn)，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关(guān)政策密(mì)集出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组(zǔ)又新设国家数据(jù)局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币(bì)升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动(dòng)盈(yíng)利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同(tóng)时(shí)下游需求(qiú)基本集(jí)中(zhōng)在国内市场的方(fāng)向之一(yī)，将充分受(shòu)益于(yú)人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖，能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商等之外(wài)，当前我们建议(yì)关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面：船舶制(zhì)造业(yè)作为(wèi)国家重点支持的战略性产业(yè)之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来(lái)经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市场需求正在增长，带(dài)来(lái)包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单(dān)大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之(zhī)下(xià)，国(guó)内船(chuán)舶(bó)制造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债属性突(tū)出(chū)。经济增速下行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同(tóng)时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多家公司(sī)发(fā)布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值(zhí)也具(jù)备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的(de)政(zhèng)策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为业(yè)绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估值处于(yú)2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。