今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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