今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú绿豆汤的热量是多少大卡)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底绿豆汤的热量是多少大卡。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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