北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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