衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shà新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画o)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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