今年以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前(qián)基金一(yī)季(jì)报披露(lù)渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入(rù)了企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业(yè)等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思>

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了(le)对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧(ōu)港股数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字(zì)媒体、生(shēng)物(wù)制品(pǐn)、多(duō)元金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港股为中国海洋石(shí保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思)油、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机场、房地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理史(shǐ)博在(zài)一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及(j保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思í)对外(wài)输出算法和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智(zhì)能赋(fù)能各个行业(yè)的(de)元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利(lì)环(huán)比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速(sù)会较上半(bàn)年有所回落。对(duì)于估(gū)值(zhí)相对较高的(de)行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红利中，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价(jià)均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增(zēng)效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的(de)机会：关注在(zài)未(wèi)来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的(de)高股息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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