金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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