金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年(niá逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的n)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的20逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的22财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持(chí逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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