海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设(shè)备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zē小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ng)速持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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