北(běi)交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角(ji切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次(cì)新(xīn切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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