近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahshī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahdòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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