财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(中国哪里的莲子最好吃zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(ni中国哪里的莲子最好吃án)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。中国哪里的莲子最好吃p>

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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