金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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