今年(nián)以来(lái)，港股(gǔ)走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资(zī)方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓(cān岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市g)在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数(shù)为代表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在(zài)一季度(dù)加(jiā)大了(le)对(duì)港股的投(tóu)资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经(jīng)济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排(pái)序(xù)，加仓幅(fú)度(dù)最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国(guó)际(jì)电力(lì)股(gǔ)份(fèn)、越(yuè)秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优质(zhì)龙(lóng)头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资(zī)机(jī)会：中国经(jīng)济方(fāng)面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价(jià)值投资区(qū)域(yù)，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市平台和(hé)算(suàn)法的(de)整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行业快速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着(zhe)中报(bào)业绩(jì)的释(shì)放和四(sì)季度集采的预(yù)期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的(de)调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业(yè)盈利(lì)的(de)拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望(wàng)进一(yī)步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经济(jì)周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超(chāo)预期(qī)的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业(yè)，如(rú)电子(zi)、新能(néng)源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的(de)投资(zī)机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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