5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gō感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力(lì)有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(g感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内uǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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