近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价(jià)值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属(sh泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ǔ)、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵月余(yú)，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看(kàn)，未来的投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产注入上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省预期的(de)板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域(yù)与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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