总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300E一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米TF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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