金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。<路由器有使用年限吗/p>

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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