本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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