衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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