为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(sh霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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