财联(lián)社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，随着4月底(dǐ)上(shàng)市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新(xīn)能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人(rén)工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行(xíng)情预计(jì)将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中(zhōng)的(de)核心资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内(nèi)高(gāo)点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批(pī)量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概(gài)率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布(bù)局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕(yù)的(de)态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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