5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美(měi)股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续(xù)三(sān)个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来(lái)英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6世界上哪个国家女人最开放亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股(gǔ)价均(jūn)处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市(shì)场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多(duō)增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评(píng)称，4月下旬(xún)票(piào)据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大谈公(gōn世界上哪个国家女人最开放g)募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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