今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国(gu杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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