大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT得(dé)了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和51克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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