踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一(yī标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的(de)十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上(sh标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产àng)述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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