近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术(shù)交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(fā)生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月>

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效(xiào)果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃(sù)话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的(de)发展历(lì)程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōn一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月g)艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与(yǔ)高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是(shì)确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文(wén)娱(yú)行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平(píng)台(tái)，行业本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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