今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(g900g是几斤 900g是多少毫升ōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极900g是几斤 900g是多少毫升回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破900g是几斤 900g是多少毫升性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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