3月份(fèn)，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是(shì)指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一(yī)段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示(sh三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ine-height: 24px;'>三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ì)，典型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局部(bù)物价紧(jǐn)缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然(rán)并不符合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续(xù)平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年(nián)一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额(é)同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循(xún)环(huán)加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态(tài)势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效果进(jìn)一步显现，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期(qī)看(kàn)，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不(bù)存(cún)在长(zhǎng)期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)人们(men)对经济复苏动力和强度(dù)的关切，需(xū)引起高度重(zhòng)视(shì)。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定(dìng)就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转。

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