金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日(rì)本股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìn娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星g)暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭(ji娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧。

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