近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen S李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶tandard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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