分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的(de)要(yào)求。

　　业(yè)内人(rén)士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或(huò)者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融(róng)体系(xì)产生重(zhòng)大不利影响的货币(bì)市(shì)场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续(xù)20个交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的(de)符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特(tè)征的(de)其他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收(shōu)益(yì)产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币(bì)市场基(jī)金的基(jī)金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级(jí)管理人员(yuán)、基(jī)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发(fā)行(xíng)的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的(de)平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗避免出现接受单(dān)一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基(jī)金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能(néng)会对(duì)金融市(shì)场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案(àn)

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当综(zōng)合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各类风险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人及相关市(shì)场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一(yī)些追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会(huì)稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施(shī福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)行后，货币(bì)市场基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标准化(huà)、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择(zé)考量的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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