近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联(lián)公(gōng)司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结(jié)冰蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(bīng)文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对(duì)笑果文(wén)化的A轮(lún)投资(zī)过(guò)程，他(tā)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出(chū)于(yú)节(jié)目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造(zào)物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂(zàn)无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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