看(kàn)看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能(néng)再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近(jìn碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗)月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存(cún)较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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