5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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