衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日(r中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相(xiān中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大g)关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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